昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股开盘后，中概股持续上涨(shàngzhǎng)，纳斯达克中国金龙指数(zhǐshù)涨超2.6%！

美股三大指数震荡微涨(wēizhǎng)。

一系列疲软的经济数据，加剧了市场对美联储今年至少(zhìshǎo)将降息两次以避免经济衰退的预期(yùqī)。

美国服务业活动收缩、就业增长放缓，推动美国国债收益率全线下滑(xiàhuá)。掉期交易员目前押注美联储将在2025年底前降息两次，第一次降息最有(zuìyǒu)可能发生在10月。美元走弱，人民币汇率(huìlǜ)上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业指数在5月下降1.7点至49.9，低于50意味着经济活动出现收缩。就业(jiùyè)增长速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布的非农(fēinóng)就业报告将显示就业增长放缓，失业率(shīyèlǜ)维持稳定(wěndìng)。

LPL Financial的Jeff Roach表示(biǎoshì)：“贸易不确定性正在拖累部分行业(hángyè)，例如医疗、科技和建筑业。但也不全是坏消息。尽管面临关税(guānshuì)波动，零售和金融服务公司仍报告了一些增长机会。鉴于各(gè)行业前景分化显著，投资者应当谨慎配置资产。”

在贸易谈判方面，欧盟(ōuméng)和美国正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁和铝的新(xīn)关税并(bìng)不利于双方维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述表态。

此外，薪资处理公司ADP的报告显示(xiǎnshì)，5月份(yuèfèn)美国私营部门就业仅增加了3.7万人，低于4月下调后的6万人，也远低于道琼斯(dàoqióngsī)调查经济学家预测的11万人。

这份报告为即将在周五发布的政府(zhèngfǔ)非农就业数据蒙(méng)上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前(mùqián)预计5月份将新增12.5万个就业岗位。

特朗普(tèlǎngpǔ)在数据(shùjù)发布后猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又晚了”，应当立即降息。

尽管ADP报告“波动(bōdòng)较大”且关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况可能没有市场担忧得那么糟(zāo)。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力(láodònglì)市场的真实情况，还得等周五的数据出来。近期的通胀数据表现(biǎoxiàn)温和，且朝着健康的方向发展。”

华尔街近期表现强劲，科技股的大涨使投资者暂时忽视了有关关税(guānshuì)和经济的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信(xiāngxìn)市场已从(cóng)关税冲击中走出低谷，特别是在特朗普一系列政策“反转”之后，市场普遍认为白宫将关税作为(zuòwéi)主要谈判工具。上周联邦法院推翻特朗普关税的裁决(cáijué)，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一裁决被上诉法院暂时恢复执行(zhíxíng)。

加拿大(jiānádà)央行维持基准利率不变

加拿大央行周三(zhōusān)宣布将基准利率维持在2.75%，理由是需要进一步评估美国贸易政策的(de)影响，但同时表示，如果关税持续导致(dǎozhì)经济走弱，未来可能需要降息。

这是加拿大央行在连续大幅降息(9个月内下调(xiàdiào)225个基点)后，第二次(dìèrcì)按兵不动。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在新闻发布会上表示：“美国发起的贸易冲突仍然是加拿大经济(jīngjì)面临的最大(zuìdà)阻力。” 他(tā)形容美国的贸易政策“高度不可预测”。

他指出：“在我们获取(huòqǔ)更多信息之前，委员会(wěiyuánhuì)内部一致同意维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨带来(dàilái)的通胀(tōngzhàng)上行压力以及经济增长疲软导致的通胀下行压力。

在7月(yuè)下次利率决议前，加拿大央行将(jiāng)迎来两个月的通胀数据和一份GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话中表示：“综合来看，若(ruò)面对持续的(de)美方关税和不确定性导致经济走弱，而通胀成本压力(yālì)又受控，则有必要下调政策利率。”

经济学家普遍预期(yùqī)今年还可能降息两到(liǎngdào)三次，年底政策利率可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分归因于商品(shāngpǐn)价格上涨，包括食品，这可能反映出贸易中断的影响(yǐngxiǎng)。”

他还表示，近期(jìnqī)调查显示消费者(xiāofèizhě)已准备好面对更高的物价，许多企业也表示将把关税成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月的(de)观点称，由于关税(guānshuì)的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性仍在持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金(jījīn)报 21世纪经济报道